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医药生物行业周报:互联网医疗倒逼医改-阿里健康,颠覆医疗

发布时间:2014-12-22    研究机构:申万宏源

门口的野蛮人:阿里健康:颠覆医疗。阿里健康信息技术有限公司(简称:阿里健康,代码:0241.HK)是香港上市公司,其前身是中信21世纪。通过收购中信21世纪,阿里健康拥有全国仅有的药品电子监管码体系,以及药品流通的庞大数据库。2014年12月,阿里健康公司的首款手机客户端“阿里健康APP”正式登陆石家庄与杭州,首次介入医院电子处方环节,进军医药电商领域,倒逼医药分家,引爆中国医疗改革新模式。阿里健康APP类似“滴滴打车”模式,打造O2O闭环。通过迫使或者补贴医院,使医院合作外流处方;药店有强烈搭入阿里健康平台的诉求,阿里严格甄选合作的连锁药店;患者由于价格便宜(比医院约便宜20%),补贴优惠,便利,药品质量能够得到保证,愿意使用阿里健康平台购药;未来主要的挑战与问题在于理顺/重构与医院的利益关系,以及打通线上医保支付。

投资策略:板块有望演绎“赶集行情”,建议积极参与。1、随着券商、军工前期大幅上涨,预计基金等医药仓位整体下降至10%左右,不少基金医药实际持仓已经非常低;2、流动性催化本轮市场大幅上涨,近期券商、军工有所回调,稳定增长的医药行业有望重新受到青睐;3、2014年个股估值体系急速分化,不少个股投资机会突出。从2015年板块投资角度,我们看好创新(恒瑞医药、康美药业、天士力、信立泰;尚荣医疗、鱼跃医疗、凯利泰)和变革(天士力、中新药业、华兰生物受益药价改革;爱尔眼科、复星医药受益医疗服务改革;国药股份、太极集团、江中药业、仙琚制药等将明显受益国企机制改革)。

板块表现回顾:本周医药板块下跌2.4%,表现排名第26,跑输大盘4.8个百分点;2014年年初至今医药板块上涨19.9%,表现排名第28,跑输大盘25.2个百分点。目前医药板块2014年预测市盈率33.8倍,医药板块重点公司2014年预测市盈率27.90倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价57%、94%。

申万医药小组一周报告回顾:《门口的野蛮人:阿里健康,颠覆医疗——医疗行业深度报告》,2014-12-18,联系人:杜舟;《板块有望演绎“赶集行情”,建议积极参与——医药生物行业周报(20141208-20141212)》2014/12/16,联系人:罗佳荣,钱正昊,杜舟。

下周股东大会:12月22日(周一):美罗药业(重大资产置换)、汉森制药、新华制药;12月23日(周二):广誉远(子公司转让)、益盛药业、众生药业、四环生物;12月24日(周三):博晖创新(发行股份购买资产)、安科生物、通策医疗、华北制药;12月25日(周四):信邦制药、人福医药;12月26日(周五):青海明胶、仁和药业、阳普医疗、天目药业(600671)、ST金泰。

申请时请注明股票名称